Lạm phát Mỹ hạ nhiệt, tiến gần mục tiêu của Fed

Lạm phát hàng năm thấp nhất kể từ tháng 2/2021

Tỷ lệ lạm phát hàng năm ở Mỹ chậm lại trong tháng thứ năm liên tiếp xuống 2,5% vào tháng 8 năm 2024, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021, từ mức 2,9% trong tháng 7 và dưới mức dự báo là 2,6%. Chi phí năng lượng giảm (-4% so với 1,1% trong tháng 7), chủ yếu do xăng (-10,3% so với -2,2%), dầu nhiên liệu (-12,1% so với -0,3%) và khí đốt tự nhiên (-0,1% so với 1,5%). Lạm phát đối với thực phẩm (2,1% so với 2,2%) và vận tải (7,9% so với 8,8%) cũng giảm bớt và giá xe mới (-1,2% so với -1%) cũng như ô tô và xe tải đã qua sử dụng (-10,4% so với -10,9%) tiếp tục giảm. Mặt khác, lạm phát tăng cao đối với nơi ở (5,2% so với 5,1%) và may mặc (0,3 so với 0,2%). So với tháng trước, CPI tăng 0,2%, ngang bằng với tháng 7 và phù hợp với kỳ vọng. Chỉ số nhà ở tăng 0,5% và là yếu tố chính dẫn đến mức tăng hàng tháng.

CPI cốt lõi cao hơn một chút so với dự báo

Giá tiêu dùng cốt lõi của Mỹ, không bao gồm các mặt hàng dễ biến động như thực phẩm và năng lượng, đã tăng 0,3% so với mức trước đó vào tháng 8 năm 2024, cao hơn một chút so với dự báo tăng 0,2% và tăng nhẹ so với mức tăng 0,2% trong tháng 7. Giá dịch vụ vận tải tăng nhanh hơn (0,9% so với 0,4% trong tháng 7) và nơi trú ẩn (0,5% so với 0,4%), trong khi phục hồi đối với hàng may mặc (0,3% so với -0,4%). Trên cơ sở hàng năm, giá tiêu dùng cốt lõi tăng 3,2%, thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021, cùng tốc độ với tháng 7 và phù hợp với ước tính của thị trường.

Những tác động có thể xảy ra đối với Fed?

Mặc dù vẫn còn những điểm mạnh trong các phần của CPI, nhưng nhìn chung, đây được coi là những tiến bộ hơn nữa trên con đường đạt được mục tiêu lạm phát 2% của Fed và nó sẽ khiến Fed cắt giảm lãi suất vào tuần tới?

Có lẽ một chu kỳ cắt giảm lãi suất dần dần - thay vì mạnh mẽ - nên được các nhà đầu tư chấp nhận. Điều đó sẽ phản ánh sức khỏe kinh tế rộng hơn và sự bình thường hóa hoạt động khi dấu tích thời đại dịch biến mất.

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nói rõ trong bài phát biểu tại Jackson Hole rằng tiến bộ đạt được về lạm phát cho đến thời điểm này là đủ để biện minh cho việc bắt đầu cắt giảm lãi suất. Cùng với dữ liệu thị trường lao động tuần trước, tỷ lệ cắt giảm 25 điểm cơ bản so với cắt giảm 50 điểm cơ bản được coi là chênh lệch, nhưng dữ liệu lạm phát ngày nay khiến cán cân nghiêng về 25 điểm cơ bản.